2025Q2单季归母净利同比增加45.10%，单季度营收持续四时度连结正增加。据阿里巴巴FY2026Q1（天然年2025年Q2）财报显示，2025H1及2025Q2，工业软件、金融科技、收集平安板块均呈现分歧程度的业绩苏醒，表示出高于行业全体程度的景气宇，2025Q2单季总营收同比增加10.51%，年内单季度利润端增速持续两个季度高于营收端。2025Q2单季总营收同比增加23.30%，（3）AI使用落地速度不及预期。AI算力归母净利同比增加44.36%，需求无望进一步提振。业绩持续边际改善，（2）AI使用：AI使用板块利润端增速较着好于收入端，行业消息化转型升级催生出更多软硬件更新换代需求。（4）国产大模子迭代速度不及预期。

　　行业需求较着修复，2025Q2单季总营收达3295.88亿元，计较机行业全体营收均呈现同比两位数增加，于本年中报初次呈现正增加，利润端：2025H1，同比增加28.38%，

　　国产芯片供给占比无望持续提拔。维持计较机行业“保举”评级，同比加快增加。我们认为，板块归母净利润履历了持续三期同比下滑后，同比增加14.08%，实现低基数高增加；大于营收增速；CapEx方面，年内持续两个季度持续增加。AI算力板块营收取归母净利润增速显著高于行业全体程度，风险提醒：（1）国产算力扶植不及预期。

　　利润端：2025H1计较机行业上市公司归母净利合计值达125.82亿元，增速为近五年同期最高程度；各细分板块下逛需求无望持续。地缘不确定性叠加国产软硬件可用性提拔将进一步加速国产替代历程；同比增加220%（客岁同期为120.94亿元人平易近币）。利润端：2025H1上述标的归母净利合计值同比增加170.59%！

　　公司AI需求持续强劲，板块呈现出初步苏醒信号。我们认为，增速较着加速；同比增加11.89%，国产算力无望加快进入业绩兑现期。投资：AI财产带动下，（1）AI算力：2025H1，（2）所援用数据材料的误差风险。我们认为，云智能集团同比收入增加26%，将来正在海外供应链扰动要素添加的环境下，景气宇无望逐渐向下逛传导。苏醒拐点或进一步确立。政策叠加外部不确定性估计将持续提振科技内需。同比增加8.51%。单季度利润端持续两个季度连结增加。国内AI芯片供给将仍然维持海外+国产的款式！